市場地位不斷增強。

業績快報顯示，2022年特寶生物實現營業收入15.27億元，同比增長34.86%；歸屬于母公司所有者的凈利潤為2.87億元，同比增長58.51%。若以2019年業績為基數，上市三年間，特寶生物的營業收入和凈利潤整體增幅分別達到109%、348%。

近年來，隨著乙肝臨床治愈科學證據的不斷完善和觀念的廣泛覆蓋，接受抗病毒藥物治療的乙肝患者不斷增加，進一步推動了特寶生物核心產品派格賓的臨床應用，這成為特寶生物盈利能力穩步提升的主要原因。

長江商報記者還注意到，特寶生物推進降本增效，進一步擴大利潤空間。2022年前三季度，特寶生物期間費用合計為7.41億元，同比增長約35.5%，期間費用率為64.8%，同比減少2.73個百分點。報告期內，公司研發費用為1.01億元，同比增長77.67%。

去年扣非3.34億增七成

資料顯示，特寶生物是一家主要從事重組蛋白質及其長效修飾藥物研發、生產及銷售的創新型生物醫藥企業。目前，特寶生物已經上市四個產品，分別為派格賓、特爾立、特爾津和特爾康。

盡管幾大核心產品均已上市銷售多年，但受到預計負債、無形資產攤銷計提比例、銷售費用、費用化研發支出等增加的影響，IPO之前的特寶生物經營業績波動較大。

2020年初，特寶生物在科創板上市。上市首年，公司凈利潤突破億元大關。2020年和2021年，特寶生物分別實現營業收入7.94億元、11.32億元，同比增長8.81%、42.61%；凈利潤1.17億元、1.81億元，同比增長81.31%、55.44%。

業績快報顯示，2022年特寶生物實現營業收入15.27億元，同比增長34.86%；凈利潤為2.87億元，同比增長58.51%；扣非凈利潤為3.34億元，同比增長69.98%。

對于業績持續增長，特寶生物做出解釋，主要原因是隨著乙肝臨床治愈科學證據的不斷完善和觀念的廣泛覆蓋，接受抗病毒藥物治療的乙肝患者不斷增加，進一步推動了派格賓的臨床應用。同時，公司持續提升經營管理水平，降本增效，盈利能力進一步增強。

若以2019年業績為基數，上市三年間，特寶生物的營業收入和凈利潤整體增幅分別達到109%、348%。

從單季度業績來看，2022年前三個季度，特寶生物分別實現營業收入3.45億元、3.7億元、4.28億元，同比增長60.16%、45.71%、25.78%；凈利潤5745.24萬元、7620.17萬元、6675.1萬元，同比增長67.9%、101.13%、20.09%。

以此計算，2022年第四季度，特寶生物的營業收入和凈利潤分別為3.84億元、0.87億元，同比增長19.25%、62.6%。

占營收68%核心產品市場地位提升

作為中國聚乙二醇蛋白質長效藥物領域的領軍企業，特寶生物近年來市場地位不斷提升。

據特寶生物介紹，派格賓是公司的核心產品，于2016年獲批上市，是國內首個擁有完全自主知識產權的長效干擾素產品，主要應用于病毒性肝炎領域。派格賓的上市打破了國外醫藥企業對國內乙肝治療藥物的壟斷局面，實現進口替代，降低了乙肝患者的用藥成本。隨著派格賓在慢性乙肝治療領域應用的不斷深入，該產品的銷售收入持續增長。

年報顯示，2021年，派格賓累計生產155.41萬支，銷售量135.68萬支，同比分別增長91.86%、76.57%。報告期內，派格賓合計實現營業收入7.7億元，同比增長68%，占特寶生物營業收入的比例為68%。

華安證券日前發布研報，自2022年10月羅氏旗下干擾素產品派羅欣，正式宣布退出中國市場后，特寶生物的乙肝治療頭部產品——派格賓為乙肝領域獨家長效干擾素，有望替換部分羅氏退出帶來的份額，臨床在研競品短期內難估獲批預期，公司有望受益。

不僅如此，特寶生物的特爾立、特爾津和特爾康三個造血生長因子產品在腫瘤市場領域均已上市銷售超過10年。以上四大產品的毛利率均保持在較高水平，2021年，派格賓、特爾津、特爾康、特爾立的毛利率分別為89.61%、85.25%、92.92%、86.83%。

同時，特寶生物積極推進多個在研項目，以進一步豐富公司在重組蛋白質藥物領域的產品線，組成長短效產品組合，進一步提高核心競爭力。

不過，長江商報記者也注意到，隨著營收規模的擴大，特寶生物的研發投入占比有所降低。2020年至2022年上半年，公司研發投入金額分別為1.31億元、1.67億元、8531.29萬元，占當期營收的比例分別為16.56%、14.76%、11.93%。其中，費用化研發投入分別為7667.54萬元、8150.71萬元、5190.77萬元。

值得關注的是，隨著產品線逐步成熟，規模效應下的特寶生物費用率有所降低，擴大了公司的利潤空間。2022年前三季度，特寶生物的管理費用、銷售費用、研發費用分別為0.96億元、5.47億元、1.01億元，同比分別變動43.17%、29%、77.67%。

長江商報記者粗略計算，2022年前三季度，特寶生物包括上述三大費用在內的期間費用合計為7.41億元，同比增長約35.5%，期間費用率為64.8%，同比減少2.73個百分點。