央行行長表示將于2月5日下調存款準備金率0.5個百分點,向市場提供流動性1萬億元。將于1月25日下調支農支小再貸款、再貼現利率0.25個百分點,從2%下調到1.75%,并持續推動社會綜合融資成本穩中有降。
大成基金認為,月初市場一度對降準降息等“寬貨幣”措施有一定預期,但隨著1月MLF、LPR利率保持不變,寬松預期落空,一定程度上影響了股市表現。本次降準好比一場“及時雨”,在時點和幅度上都較超預期,利于穩定資本市場信心,改善市場預期,助力經濟復蘇。
目前,國內仍存在有效需求不足的問題,通脹預期偏弱,實際利率較高,約束企業經營活力,本次降準50bp,降準幅度為近兩年最大,將向市場提供長期流動性約1萬億元,降低銀行資金成本,同時配合著結構性降息,將有助于推動LPR下行,一方面有利于降低企業實際成本,另一方面也有利于降低居民負債壓力,提振經濟活力。
往后看,隨著未來美聯儲貨幣政策的轉向,客觀上也有利于擴大國內的貨幣政策空間,財政政策也將適度配合發力,以解決目前國內有效需求不足、社會預期偏弱的問題。對于權益市場而言,信心將得到修復,預計市場將明顯回暖。
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