“這就像供應鏈地獄。”

在第二季度財報溝通會上，公司負責人馬斯克告訴投資者和分析師，特斯拉在過去的4-6月份經(jīng)歷了一個極其艱難的季度。隨著原材料價格的上漲和有限的產(chǎn)能，該公司一直在供應鏈中掙扎。

馬斯克很清楚，特斯拉目前最大的障礙不是競爭對手，而是來自供應鏈層面的限制。為了應對這種前所未有的外部不確定性，馬斯克甚至將三分之二的比特幣頭寸轉換為法定貨幣，以增加公司的自由現(xiàn)金流。

百日焦慮，最終結果喜憂參半，遺憾和成績赤裸裸的出現(xiàn)在財報的核心數(shù)據(jù)中。

昨天，特斯拉發(fā)布了第二季度的最新財報。數(shù)據(jù)顯示，公司4-6月累計營收169億美元，同比增長41.6%，凈利潤22.6億美元，同比增長52%。但由于上海工廠因疫情停工，原材料短缺，利潤等指標較上月驟降。

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踩了一腳，猛踩剎車。

單車毛利率32.9%，總營收增長81%，凈利潤激增658%。熟悉特斯拉的讀者可能知道，今年一季度，該公司祭出了一張極其“瘋狂”的財報卡，多項核心數(shù)據(jù)均創(chuàng)歷史新高。

現(xiàn)在，來了個急剎車。

在剛剛過去的第二季度，高歌猛進的特斯拉在狂奔的道路上稍作休整。如果從同比來看，4-6月總營收169.3億美元，略高于市場預期的168.8億美元，同比增長42%，凈利潤22.6億美元，同比增長52%；調整后每股收益為2.27美元，同比增長57%。

特斯拉為什么能在汽車銷售最困難的季度實現(xiàn)同比正增長？一方面，得益于旗下大部分車型的提價，提價帶來的利潤直接抵消了利潤的下降。

另一方面是過去三個月全球新車交付量高，其他業(yè)務利潤增長。這里補充一下，雖然特斯拉的相關營收為146億美元，同比增長43%，但仍環(huán)比下降13.4%。

數(shù)據(jù)顯示，第二季度特斯拉全球生產(chǎn)汽車超過25.8萬輛，實現(xiàn)同比增長25%，而交付量超過25.4萬輛，同比增長26%。值得一提的是，今年6月甚至成為特斯拉歷史上汽車產(chǎn)量最高的月份。

馬斯克還特別提到了中國市場和特斯拉中國團隊。在剛剛過去的4-6月，上海工廠頂住了停產(chǎn)和產(chǎn)能受限的多重壓力，與美國弗里蒙特工廠一起創(chuàng)造了公司歷史上最高的月產(chǎn)量紀錄。

雖然核心指標都實現(xiàn)了同比增長，但很明顯增速比一季度明顯放緩了不少。

再來看環(huán)比數(shù)據(jù)。特斯拉的季度財務報告也出現(xiàn)了自2020年以來的首次環(huán)比下降-

具體來看，總營收下降9.7%，凈利潤下降30.8%，新車交付下降17.8%。甚至汽車的毛利率也低于上一季度的32.9%和2021年同期的28.4%。

馬斯克擔心的是自由現(xiàn)金流。

財報顯示，特斯拉第二季度自由現(xiàn)金流僅為6.21億美元，與第一季度的22億美元相比下降了70%。

馬斯克在6月份的一次采訪中表示，由于供應鏈和電池方面的挑戰(zhàn)，特斯拉在德國柏林和美國奧斯汀的工廠正在遭受高達十億美元的巨額損失。當時他還把這兩個新工廠稱為前進道路上的“燒爐”。從第二季度的財報來看，特斯拉的自由現(xiàn)金流確實受到了營運資金中斷等方面的影響——

正如馬斯克所說，他們目前最關心的是如何維持上述兩家工廠的正常運轉，保證員工工資的正常發(fā)放。

02

“供應鏈地獄”何時終結？

在過去的三個月里，特斯拉經(jīng)歷了幾輪風波，如自動駕駛和AI業(yè)務高管離職、全球裁員和部分工廠停產(chǎn)等。然而，對季度業(yè)績影響最大的是馬斯克在溝通會上向投資者強調的“供應鏈地獄”。

一向樂觀的馬斯克只有在遇到非常棘手的問題時才會用“地獄”這個詞，比如2018年深陷的“生產(chǎn)力地獄”。

當時Model 3已經(jīng)宣布量產(chǎn)，但特斯拉仍然要每周花費1億美元來推動產(chǎn)能的攀升。現(xiàn)實的殘酷讓馬斯克不得不多次跳票。他去工廠督戰(zhàn)，長期睡在工廠一線。量產(chǎn)的壓力只能用助眠藥物來釋放。不僅如此，特斯拉還面臨著安全事故頻發(fā)、被指抄襲、虧損嚴重等問題。僅在2018年第一季度，它就虧損了7億美元。

如今，擁有四座超級工廠的特斯拉已經(jīng)不再擔心產(chǎn)能儲備，但供應鏈的壓力又給馬斯克帶來了新的問題。

與之前的“生產(chǎn)地獄”相比，特斯拉此輪的“供應鏈地獄”很可能是暫時的。

他認為，目前特斯拉芯片和電池的供應不存在棘手的問題，除非突然出現(xiàn)供應鏈中斷，但他也強調了鋰電池原材料的重要性，因為這是生產(chǎn)特斯拉電池的最大障礙之一。

有意思的是，馬斯克曾在官方宣布公司裁員前透露，他對未來的經(jīng)濟有一種“非常不好的預感”，并表示美國很可能在最近一兩年內遭遇經(jīng)濟危機，而這種危機至少會持續(xù)一到一年半。

受通貨膨脹和零配件短缺的影響，特斯拉在過去的半年里已經(jīng)多次提高電動汽車的價格。然而，在最近的財報發(fā)布會上，馬斯克再次提到了“降價”。他直言，目前的新車價格已經(jīng)漲到了“尷尬”的程度。如果供應鏈和通貨膨脹等問題能夠得到解決，他希望下半年新車價格能夠下降。

然而，即使特斯拉已經(jīng)陸續(xù)調整了旗下車型的價格，但這并不影響終端市場的購買興趣。馬斯克本人毫不夸張地告訴北美媒體，市場需求太高，提車時間長，但這絕不是特斯拉的本意。

目前，特斯拉仍處于“價格越高，銷量越大”的怪圈中。特斯拉中國官網(wǎng)顯示，其ModelY長續(xù)航版的交付周期近24周，也就是半年！

面對這個話題，馬斯克忍不住“凡爾賽”。他說他非常尊重中國的電動汽車制造商:“他們聰明、勤勞，任何沒有競爭力的企業(yè)都會在那里衰落。但是，目前國內最好的電動車廠商是特斯拉！”

馬斯克重視中國市場，尊重中國市場的行業(yè)規(guī)則。同樣是在財報發(fā)布會上，他親自披露了特斯拉最新的產(chǎn)能布局。其中，上海工廠擴建后，年產(chǎn)能將超過75萬輛，成為特斯拉全球產(chǎn)能最高的頭號超級工廠。

面對“最困難財務季度”的最終表現(xiàn)，馬斯克對中國市場的貢獻贊不絕口，但在上海工廠產(chǎn)能持續(xù)攀升的當下，更別說第二季度的功臣——

即使在挑戰(zhàn)交付量超過90萬輛的下半年，上海工廠仍將撐起特斯拉產(chǎn)銷業(yè)績的“半邊天”。