日前，2024年上市公司半年報披露收官，多家汽車行業(yè)滬市上市公司業(yè)績表現(xiàn)亮眼，盈利質(zhì)量持續(xù)改善。數(shù)據(jù)顯示，2024年上半年，滬市汽車行業(yè)公司實(shí)現(xiàn)營收9532.23億元，同比增長5.16%；歸母凈利潤398.69億元，同比增長44.83%。其中，近七成公司實(shí)現(xiàn)業(yè)績正增長，增速超100%的有13家公司。

中央財經(jīng)大學(xué)副教授劉春生表示，2024年上半年，A股汽車行業(yè)上市公司整體表現(xiàn)穩(wěn)健，營收與利潤雙增長，這表明盡管市場競爭激烈，但行業(yè)整體仍然保持著良好的盈利能力。此外，盈利公司比例較高，說明大多數(shù)企業(yè)在面對挑戰(zhàn)時，依然能夠維持良好的經(jīng)營狀況。

零部件公司業(yè)績增長

今年以來，汽車產(chǎn)業(yè)繼續(xù)圍繞新能源化和智能化發(fā)展趨勢，快速推進(jìn)各項技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級。同時，在新能源汽車下鄉(xiāng)、以舊換新等多重因素推動下，上半年國內(nèi)汽車產(chǎn)業(yè)產(chǎn)銷量延續(xù)穩(wěn)定增長趨勢。根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，2024年1月至8月，汽車產(chǎn)銷分別完成1867.4萬輛和1876.6萬輛，同比分別增長2.5%和3%。至2023年，中國汽車產(chǎn)銷已連續(xù)十五年蟬聯(lián)全球第一。

受產(chǎn)銷兩旺的行業(yè)態(tài)勢影響，滬市整車企業(yè)賽力斯上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入650.44億元，同比增長489.58%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤16.25億元，較上年同期扭虧為盈。宇通客車上半年實(shí)現(xiàn)營收163.36億元，同比增長46.99%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤16.74億元，同比增長255.84%。

汽車行業(yè)潛能持續(xù)釋放，需求穩(wěn)中有增，帶動汽車零部件公司經(jīng)營業(yè)績顯著增長。比如，主要從事汽車鋁合金精密鑄件產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的文燦股份，上半年實(shí)現(xiàn)營收30.76億元，同比增長20.07%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤0.82億元，同比增長488.19%。該公司的產(chǎn)品主要應(yīng)用于新能源汽車和傳統(tǒng)燃油車的車身結(jié)構(gòu)系統(tǒng)、一體化車身系統(tǒng)、電池盒系統(tǒng)、電驅(qū)動系統(tǒng)、底盤系統(tǒng)、制動系統(tǒng)、變速箱系統(tǒng)及其他汽車零部件等。

文燦股份相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，業(yè)績增長主要受益于新能源汽車客戶訂單需求旺盛，公司車身結(jié)構(gòu)件及一體化大鑄件產(chǎn)品在收入結(jié)構(gòu)中的占比增加。2024年上半年，文燦股份新能源汽車產(chǎn)品收入97136.34萬元，同比增長160.89%，其中，車身結(jié)構(gòu)件收入67365.89萬元，同比增長128.47%，繼續(xù)保持良好勢頭。

此外，受益于海外輪胎市場需求旺盛、原材料價格下降等因素，輪胎公司今年上半年也延續(xù)高景氣度，產(chǎn)銷兩旺、盈利增長。例如，玲瓏輪胎公司上半年實(shí)現(xiàn)營收103.80億元，同比增長12.37%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤9.25億元，同比增長64.95%。該公司負(fù)責(zé)人表示，2024年以來，公司持續(xù)運(yùn)用工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、邊緣計算、人工智能等技術(shù)，實(shí)現(xiàn)各類業(yè)務(wù)系統(tǒng)研發(fā)設(shè)計、生產(chǎn)制造、經(jīng)營管理、運(yùn)維服務(wù)等環(huán)節(jié)的數(shù)字化、網(wǎng)絡(luò)化、智能化，提升制造能力，提高產(chǎn)品質(zhì)量。

記者注意到，有多家汽車行業(yè)上市公司表示，目前在手訂單充足。例如，聚焦汽車零部件主業(yè)的拓普集團(tuán)，在研發(fā)創(chuàng)新及數(shù)智制造的加持下，公司本年度新接訂單繼續(xù)保持快速增長趨勢。公司內(nèi)飾功能件、輕量化底盤、熱管理業(yè)務(wù)的綜合競爭力持續(xù)提升；汽車電子類業(yè)務(wù)迎來收獲期，閉式空氣懸架系統(tǒng)、智能剎車系統(tǒng)、電動轉(zhuǎn)向系統(tǒng)(EPS)、智慧電動門系統(tǒng)等項目逐步量產(chǎn)落地并實(shí)現(xiàn)銷售快速增長。值得注意的是，拓普集團(tuán)上半年實(shí)現(xiàn)營收122.22億元，同比增長33.42%；凈利潤14.56億元，同比增長33.11%。

長江證券汽車首席分析師高伊楠認(rèn)為，汽車智能電動化變革打開了行業(yè)遠(yuǎn)期成長空間，中國優(yōu)秀零部件企業(yè)憑借技術(shù)、成本、響應(yīng)速度等優(yōu)勢逐漸重塑行業(yè)格局，有望在新時代涌現(xiàn)出一批世界一流企業(yè)。智能電動汽車相較于傳統(tǒng)燃油汽車，內(nèi)部零部件發(fā)生了巨大變化，帶動增量市場。

出口維持高景氣度

當(dāng)前，不少車企都緊抓海外市場機(jī)會，加速“全球揚(yáng)帆”進(jìn)程，汽車行業(yè)出口維持高景氣度。高伊楠表示，汽車需求表現(xiàn)平穩(wěn)，新能源汽車以及出口增長表現(xiàn)強(qiáng)勁，隨著旺季到來，汽車需求有望進(jìn)一步提升。

中國汽車工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年1月至8月，汽車出口377.3萬輛，同比增長28.3%。其中，傳統(tǒng)燃料汽車出口295.5萬輛，同比增長33.4%；新能源汽車出口81.8萬輛，同比增長12.6%。而且，今年前7個月，全國汽車商品累計進(jìn)出口總額達(dá)1722.5億美元，同比增長7.3%。其中，出口金額1318.2億美元，同比增長11.7%。

業(yè)內(nèi)人士分析，中國汽車由于智能化程度高、質(zhì)量好、價格合適，目前已在多個國家獲得認(rèn)可，近幾年的出口量一直在增加。在全球電動化浪潮下，滬市車企加大核心技術(shù)攻關(guān)和產(chǎn)品迭代，海外訂單充足，以技術(shù)進(jìn)步和產(chǎn)品迭代催動出口增長的特征更為明顯。上半年，長城汽車、上汽集團(tuán)、廣汽集團(tuán)合計實(shí)現(xiàn)海外銷量超80萬輛，同比增長20%。與此同時，“一車出海帶動全鏈”，42家汽車零部件公司海外收入同比增長8%。

長城汽車在半年報中提到，海外銷售增長是帶動利潤大幅增長的主要原因之一。2024年上半年，長城汽車?yán)塾嬩N售55.49萬輛，同比增長6.95%，增速超過行業(yè)整體表現(xiàn)。其中，新能源車型銷售12.98萬輛，同比增長44.89%，連續(xù)4年增長；海外銷售19.98萬輛，同比增長62.09%，連續(xù)8年增長。

接下來，該如何繼續(xù)提升中國汽車產(chǎn)業(yè)在全球的競爭力？劉春生認(rèn)為，可以從以下幾方面考慮。一是加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新。通過持續(xù)投入研發(fā)，提高車輛性能，特別是在新能源汽車領(lǐng)域，要加快電池技術(shù)、智能化駕駛技術(shù)的發(fā)展。二是擴(kuò)大品牌影響力。通過市場營銷策略提升品牌形象，加強(qiáng)海外市場布局，特別是對新能源汽車有需求的增長市場。三是提升服務(wù)質(zhì)量。通過改善售后服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，確保海外消費(fèi)者能夠獲得及時有效的技術(shù)支持和服務(wù)保障。四是積極應(yīng)對國際經(jīng)貿(mào)環(huán)境變化。持續(xù)密切關(guān)注國際經(jīng)貿(mào)政策的變化，靈活調(diào)整生產(chǎn)和出口戰(zhàn)略，減少外部不確定性帶來的風(fēng)險。五是推進(jìn)綠色可持續(xù)發(fā)展，響應(yīng)環(huán)保要求，推廣低碳、節(jié)能的汽車產(chǎn)品。

中信證券在研報中表示，全球化是中國車企可持續(xù)發(fā)展的必由之路。短期來看，整車出口仍是我國車企出海的主要方式。海外銷量有望成為新的投資驅(qū)動邏輯。長期來看，車企出海不僅有望獲得份額和盈利性的雙重提升，甚至有望進(jìn)行技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)的輸出，實(shí)現(xiàn)更高質(zhì)量的海外增長。隨著南美和中東市場逐漸成為出海增長的新動能，預(yù)計下半年出口量將會有明顯的提振，帶來相關(guān)標(biāo)的投資機(jī)會。

廣發(fā)證券汽車行業(yè)聯(lián)席首席分析師閆俊剛認(rèn)為，2021年以來，內(nèi)需具備韌性疊加出口持續(xù)突破，驅(qū)動中國乘用車需求持續(xù)向上。中國品牌乘用車在此過程中通過驅(qū)動技術(shù)路徑的選擇與儲備、持續(xù)的技術(shù)創(chuàng)新及顯著的性價比優(yōu)勢提升國內(nèi)及海外市占率。展望未來，在政策呵護(hù)及海外增長雙輪驅(qū)動下的乘用車需求，仍然值得期待。

以舊換新漸顯成效

為推動汽車消費(fèi)，近年來，國家有關(guān)部門發(fā)布多項利好政策。今年7月份印發(fā)的《關(guān)于加力支持大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新的若干措施》中提出“提高汽車報廢更新補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)”，符合相應(yīng)條件的單車補(bǔ)貼最高達(dá)2萬元。當(dāng)前，以舊換新政策逐步發(fā)力顯效，不斷推動汽車換“能”。截至8月31日，報廢更新補(bǔ)貼申請突破80萬份，單日申請量持續(xù)增長。

東吳證券所長助理、汽車行業(yè)首席分析師黃細(xì)里表示，報廢補(bǔ)貼新政金額加碼效果顯著，有望刺激老舊報廢置換需求，支撐銷量提升。同時，地方層面積極跟進(jìn)，陸續(xù)推出汽車置換補(bǔ)貼政策，進(jìn)一步擴(kuò)寬政策覆蓋范圍，有望持續(xù)刺激汽車消費(fèi)需求。從8月數(shù)據(jù)看，政策拉動效果好于預(yù)期，除國家報廢換新補(bǔ)貼翻番外，各地政府近期普遍加碼置換補(bǔ)貼，對乘用車終端消費(fèi)有顯著促進(jìn)作用。

數(shù)據(jù)顯示，上半年，廣汽集團(tuán)、上汽集團(tuán)、長城汽車等整車企業(yè)合計銷售新能源汽車約76萬輛，同比增長8%；賽力斯專注新能源汽車領(lǐng)域，上半年累計銷量超20萬輛，同比增長349%；宇通客車集客車產(chǎn)品研發(fā)、制造與銷售于一體，上半年公司大中型客車銷量18335輛，同比增長41.5%，市場占有率36.9%，穩(wěn)居行業(yè)第一位，繼續(xù)保持龍頭地位。

具體來看，廣汽集團(tuán)上半年實(shí)現(xiàn)汽車銷量超86萬輛，其中自主品牌汽車銷量占比提升至約36.5%。報告期內(nèi)，公司節(jié)能與新能源汽車銷量比例已提升至40.63%，其中節(jié)能汽車比例約為21.62%，新能源汽車比例約為19.01%。下屬廣汽傳祺上半年實(shí)現(xiàn)產(chǎn)銷19.36萬輛和18.89萬輛，同比增長6.51%和0.44%，高價值車型占比持續(xù)提升。

“在國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)總量穩(wěn)中有升背景下，內(nèi)需更新率均值回歸有望帶來商用車明顯銷量彈性。”閆俊剛認(rèn)為，短期視角下，從內(nèi)需來看，以舊換新有效促進(jìn)乘用車需求轉(zhuǎn)換，需求景氣度表現(xiàn)持續(xù)超預(yù)期；商用車以舊換新政策也已出臺，有望逐步貢獻(xiàn)銷量彈性。中長期視角下，從內(nèi)需來看，通過對乘用車需求結(jié)構(gòu)拆分，國內(nèi)市場依然具備成長空間，換購需求有望成為下一階段總量成長的新動能。

高伊楠表示，展望下一階段，智電加持競爭力，看好自主高端化的進(jìn)程和海外市場的持續(xù)擴(kuò)張。以比亞迪、華為智選，以及頭部新勢力為代表的自主品牌發(fā)力中高端市場，2024年三四季度車型持續(xù)密集投放。智能駕駛進(jìn)入端到端大模型階段，智能駕駛有望從量變進(jìn)入質(zhì)變，使用體驗(yàn)大幅提升。我國車企持續(xù)走向全球，尤其在下一階段全球新能源需求提升過程中，中國企業(yè)有望把握行業(yè)契機(jī)持續(xù)實(shí)現(xiàn)全球份額擴(kuò)張。