深交所公開資料顯示，浙江藍宇數碼科技股份有限公司12月28日上會通過，公司符合發行條件、上市條件和信息披露要求。公司擬登陸創業板，保薦機構為國信證券。

上市委會議現場問詢主要聚焦業績問題:

結合數碼噴印設備商與發行人的競爭合作關系，說明發行人面臨的行業競爭環境變化，發行人與主要數碼噴印設備商合作模式變化情況，以及是否存在主要客戶流失、產品被替代的風險；(2)說明業績增長是否具有可持續性，未來業績是否存在大幅變動風險。

從募集資金用途來看，藍宇股份此次擬發行2000萬股，募集資金約5.02億元。募集資金中，3.52億元用于水溶性數碼印花墨水建設項目；1.5億元用于補充流動資金。

從業績來看，據招股書披露，2020-2022年及2023年上半年的報告期內，藍宇股份分別實現營業收入1.57億元、2.72億元、3.13億元和1.80億元，分別實現凈利潤3144.71萬元、6020.74萬元、7210.02萬元和4532.94萬元。其中，2020-2022年，公司營收增速分別為22.8%、73.03%、15.02%，凈利潤增速分別為190.47%、91.46%、19.75%。公司業績增速出現放緩。

風險提示方面，藍宇股份指出:

第一，產能不足的風險。公司業務近年來發展較快，最近三年產量的復合增長率達到55.90%，報告期內，公司研磨類墨水產能利用率分別為91.43%、104.12%、95.05%和95.61%，最近一年及一期，采用脫鹽納濾工藝生產的墨水產能利用率分別為93.64%和97.14%，均已基本達到飽和狀態。產能不足一方面限制了公司市場份額的進一步擴大，影響公司經營業績；另一方面也對公司優質客戶資源的培育、品牌經營造成一定影響。

第二，技術與研發風險。報告期內，公司研發費用占當期營業收入的比例分別為5.53%、4.94%、5.75%和5.20%，研發投入占比較高。但未來若公司不能及時跟蹤、掌握并正確分析新技術、新材料或新工藝對行業的影響并采取恰當應對措施，無法及時完成原有產品的配方優化、成本下降及升級換代，或者研發與生產不能滿足市場的要求，將引發公司無法維持高毛利率，導致盈利能力下降，對公司未來的業績增長及持續盈利能力產生不利影響。

第三，毛利率下滑風險。報告期內，公司主營業務毛利率分別為41.07%、42.39%、42.50%和43.50%，呈持續上升趨勢，但毛利率的逐期提高不具有持續性。若未來出現市場競爭加劇、原材料價格及勞動力成本持續上漲、下游客戶需求減少等情形，公司產品價格可能下跌，或成本上升，使得高毛利率無法繼續維持，將面臨毛利率下滑，導致經營業績下降的風險。

第四，行業產能過剩風險。近年來，紡織領域數碼噴印墨水處于高速發展階段，上下游企業如宏華數科、漢弘集團、色如丹等亦布局本行業。未來，如行業內企業大量擴產，疊加更多資本和企業涌入本行業，導致市場新增產能大幅增加，將進一步加劇市場競爭。

第五，凈資產收益率下降的風險。本次發行完成后，公司凈資產將會大幅增加，由于募集資金投資項目需要一定的建設期，不能在短期內產生經濟效益，在上述期間內，股東回報仍將主要通過現有業務實現，預計發行完成后公司的凈資產收益率在短期內存在下降的風險。