今日，央行網站發布的2023年金融統計數據顯示，2023年12月末，廣義貨幣(M2)余額292.27萬億元，同比增長9.7%。此外，2023年全年人民幣貸款增加22.75萬億元，同比多增1.31萬億元。2023年末，社會融資規模存量為378.09萬億元，同比增長9.5%。

2023年，央行兩次降準、兩次降息，優化房地產金融政策等大招也接連出手，有效激勵金融機構增加對實體經濟的資金投入，配合國債增發、“三大工程”加快推進等宏觀政策組合拳，進一步提升經濟穩步回升的可持續性。市場人士認為，在金融體系“真金白銀”的有力支持下，我國經濟顯示出持續向好態勢，市場預期和信心穩步提升，有望順利實現全年預期增長目標。

金融資源配置效率持續提高

“總體而言，12月份市場流動性合理充裕，社會融資規模和人民幣貸款平穩增長，基本符合預期。”招聯首席研究員董希淼接受中國網財經記者采訪時說道。

董希淼進一步表示，2023年12月末廣義貨幣余額同比增長9.7%，繼續保持流動性合理充裕。從社會融資規模看，12月增量為1.94萬億元，比上年同期多6169億元；從信貸投放看，12月份新增人民幣貸款1.17萬億元，與2019年12月增量(1.14萬億元)相當。人民幣貸款雖然同比少增2401億元，但考慮到上年同期基數明顯偏高，以及特殊再融資債券置換存量貸款等因素，這樣的增量仍然屬于較高水平。

2023年我國加快調整優化宏觀政策，出臺一系列穩增長、擴內需的政策措施。特別是下半年開始，政策組合拳加快落地實施力度，疊加效應逐步顯現，進一步提振了經營主體的信心和預期。從2023年全年數據看，社會融資規模全年增量累計為35.59萬億元，比上年同期多3.41萬億元；人民幣貸款累計新增22.75萬億元，同比多增1.31萬億元。與此同時，信貸結構持續優化，加大對科技創新、民營小微企業、綠色發展等重點領域和薄弱環節的精準滴灌。“總體來看，2023年金融為實體經濟支持服務的力度進一步加強，金融資源配置效率持續提高。”董希淼稱。

市場人士也分析認為，2023年全年貸款同比多增超萬億元，社會融資規模、廣義貨幣M2增速保持相對高位，金融對實體經濟支持相當有力。2023年新增貸款達22.75萬億元，同比多增1.31萬億元。同時，在新發展階段分析金融總量指標要有更多元視角，2023年末社會融資規模同比增長9.5%，M2同比增長9.7%，這些金融指標均好于名義經濟增速。在房地產市場發生重大轉型、提前還貸增多、涉地方債務融資減少的情況下，有效信貸需求仍顯不足，保持這樣的金融支持力度殊為不易。

市場利率穩中有降

在央行各項政策操作呵護下，2023年末資金面保持平穩，貨幣市場利率波瀾不驚。2023年12月，銀行間存款機構7天質押式回購加權平均利率平均為1.84%，圍繞1.8%的公開市場操作利率平穩運行。2023年末最后一個工作日DR007為1.91%，也明顯低于此前月末水平。

企業貸款利率低位運行。市場人士分析稱，2023年三季度以來，國內經濟積極因素明顯增多，央行政策利率進入觀察期，貸款市場報價利率也連續4個月維持不變。與此同時，企業融資成本仍保持下行態勢，2023年1-11月新發放企業貸款加權平均利率為3.89%，同比下降0.3個百分點，再創有統計以來新低。

此外，居民房貸壓力明顯減輕。2023年央行高效推動降低存量首套房貸利率工作，耗時僅2個月，超23萬億元房貸完成調整，平均降幅0.73個百分點，每年減少借款人利息支出約1700億元。此外，2023年5年期以上LPR下行0.1個百分點，2024年1月1日重定價日過后，不少居民房貸利率再次調降，以100萬、25年期的房貸為例，每年可減少利息支出約700元，進一步緩解居民住房消費支出壓力。

“存款利率下行增強金融讓利可持續性。”市場人士表示，繼2023年6月、9月之后，12月國有大行再度主動下調存款利率，其中1年期至5年期降幅在10～25個基點不等，2024年開年以來多家中小銀行也跟進調整。在貸款利率持續下行、銀行息差收窄的背景下，存款利率適時適度降低，有助于緩解銀行負債端壓力，增強支持實體經濟的能力和可持續性。

貨幣政策具有進一步調整優化潛力

貨幣政策將以“匹配”體現“靈活適度”，以存量盤活、結構優化實現“精準有效”。

中央經濟工作會議提出穩健的貨幣政策要“靈活適度、精準有效”。市場專家認為，“靈活”意味著貨幣政策將根據經濟金融運行情況，堅持以我為主，在內外部環境仍有不確定性的背景下及時進行政策響應，平滑超預期因素的沖擊；強調社會融資規模、貨幣供應量同經濟增長和價格水平預期目標相匹配，也意味著貨幣政策更為穩健中性，更加關注價格和預期因素，支持實體經濟可持續良性發展。

同時，貨幣政策由“精準有力”轉向“精準有效”，強調了從質效而非數量來觀察和評判貨幣政策，符合高質量發展的內在要求。每年我國全部貸款當中約八成需要回收再投放，盤活存量信貸資金效能可以更好地支撐經濟高質量發展。優化新增貸款投向，也有利于支持擴大內需和供給側改革，根本上有助于改善終端需求。

董希淼表示，“精準”，主要從結構而言，將運用好結構性工具，加大對重點領域和薄弱環節的“精準滴灌”；“有效”，主要從結果而言，強調主要從質效而不是單純從數量來觀察分析貨幣政策，將既用好增量又盤活存量，使閑置的存量資金加快循環、提高效能。從內外部環境看，2024年貨幣政策具有進一步調整優化的潛力和可能。

中國民生銀行首席經濟學家溫彬指出，在“精準有效、提質增效”的方向下，信用結構也將進一步加快調整優化，并著力提高存量資金使用效率。科技創新、綠色轉型、普惠小微、數字經濟等“五篇大文章”和“三大工程”領域的支持力度將加大，推動經濟發展動能轉變，助力房地產業新模式構建，并積極配合房地產風險化解、地方政府化債，堅持“有立有破”。盤活的存量金融資源也會更多流向有效需求的重點領域，促進經濟循環進一步暢通。

“2024年PSL等結構性工具投放預計還將持續，促進形成實物工作量，助力穩投資和穩增長，改善經濟增長預期，并有效帶動以M1、M2和社融等為代表的信用指標穩定向好。” 溫彬稱。